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黄金股早盘集体反弹，截至发稿，紫金矿业(02899)涨4.17%，报11.98港元；招金矿业(01818)涨2.66%，报10.04港元；中国黄金国际(02099)涨2.52%，报30.55港元；山东黄金(01787)涨1.68%，报14.52港元；灵宝黄金(03330)涨1.56%，报1.3港元。

中金研报指出，通过模型预测美国核心CPI 与名义 CPI 环比增速有望在未来 1-2 个月里快速降到 0.2%-0.3%区间。考虑到基数效应，7 月 12 日公布的 6 月名义 CPI 同比增速可能再降一个百分点到 3%附近。如果上述通胀预测兑现，投资者可能再次博弈宽松交易。该行认为由于美债和黄金已经计入较多紧缩预期，可能迎来明显反弹。

此外，该行认为本轮通胀下行利好黄金，其实并不矛盾，原因在于黄金其实对冲的是“通胀预期”，而不是“实际通胀”。如果投资者对未来的通胀预期下降，黄金才会面临较大压力。但在本轮通胀周期中，通胀预期一直没有太大变化。